耿瘸羚
2019-05-23 06:12:28

国际货币基金组织(IMF)警告说,低油价并没有让消费者更容易,事实上可能会让全球经济大幅下滑。

全球金融机构在即将于下个月发布的2016年世界经济展望周四总结中表示,在油价再次攀升之前,就业率不会回升。

“此外,即使在美国,一个需求相当强劲的石油净进口国,廉价石油似乎并没有对增长产生实质性的影响,”前景显示。

国际货币基金组织研究人员表示,在经济衰退之后保持低利率似乎是罪魁祸首。

研究人员表示,“由于政策利率不能进一步下降,由于生产成本下降导致的通货膨胀(实际和预期)下降提高了实际利率,压缩了需求,并且很可能抑制了产出和就业的任何增长。”

国际货币基金组织的展望最后发出警告:“持续的低油价使货币政策的实施变得复杂化,”这可能会引发包括公司和主权债务违约在内的各种混乱局面。

这些问题可能会产生各种各样的问题,“可以反馈到已经紧张不安的金融市场”,展望说。 “这种负面反馈循环的可能性使全球社会的需求支持 - 以及一系列针对具体国家的结构和金融部门改革 - 变得更加紧迫。”

国际货币基金组织在2014年曾预计低价将成为“为全球经济注入一臂之力”,但随着价格跌至十年低点,这似乎已经发生变化。 研究人员还认为,在对公众产生任何影响之前,发达经济体需要在提高利率方面取得更多进展。 具有讽刺意味的是,价格必须上涨才能看到任何经济利益。

国际货币基金组织的高级研究人员写道:“我们认为,矛盾的是,只有在价格有所回升之后,低价格带来的全球利益才会出现,发达经济体已经取得了更多进步,超越了目前的低利率环境。”

研究人员表示,“这一结果令许多观察家感到困惑,他们认为石油价格的下跌将成为世界经济的净加值,显然会损害出口商,但会给进口商带来超过抵消的收益。” 与出口国相比,他们关于石油进口国行为的“关键假设”似乎被证明是错误的。

“这一信念背后的关键假设是石油进口国和石油出口国之间储蓄行为的具体差异:欧洲等石油进口地区的消费者的边际消费倾向高于沙特阿拉伯等出口商的消费倾向。”他们说。 但世界股票市场“显然没有认同这一理论”,而这种理论已经以低价格下跌。 他们表示,“如果油价下跌有助于世界经济平衡,那就不是我们所预期的”。

“事实上,自2015年8月以来,股票和油价之间的简单关联不仅是积极的,而且与2014年8月开始的早期相比,它已经翻了一番(尽管没有达到前所未有的水平),”研究人员补充道。

研究人员说供需都是一个因素。 对石油的需求减缓“无疑是故事的一部分,但有证据表明增加供应至少同样重要。” 研究人员表示,由于石油输出国组织的产量创历史新高,包括伊朗最近的出口,石油供应一直强劲。 “此外,在价格较低的情况下,美国最初的页岩油供应初见证明具有惊人的弹性。”

他们研究了沙特和其他欧佩克成员国如何继续增加产量,因为价格已经下降,这在过去价格低的时候并不是他们的政策。 他们通常在那个时候减产。 国际货币基金组织表示,但这并不能解决问题。